【全球金融】日元对美元汇率为何持续贬值?加密货币暴跌底在何处?让我们一起来看看小编今日带来的全球金融资讯吧！
美国的通货膨胀率仍然很高,美联储决心提高利率,缩小资产负债表规模,以遏制价格水平。货币政策取向的变化使美国股市和债券市场经历了一个痛苦的资产重定价过程,并将压力转移到国际外汇市场和加密货币市场。自今年年初以来,截至美东时间5月13日,美元指数(指洲际交易所ICE交易的美元指数,而不是美联储编制的宏观指数的美元贸易加权指数)上涨了9.29%;加密货币价格大幅下跌,其中比特币和以太坊下跌了36.64%和45.36%;非同质化代币(NFT)更加低迷。
每个国家和经济货币区的经济发展都有所不同,因此这些货币对美国资本市场的变化有不同的反映,但加密货币市场对资本市场的变化非常敏感。西方主要货币对美元贬值较大,而一些新兴市场的国家货币则有所不同。最近,俄罗斯和乌克兰之间的冲突、全球供应链问题、通货膨胀水平、美国资本市场的持续调整、就业市场的变化、美联储下个月的加息将继续影响全球外汇市场和加密资产的价格。美国货币政策的调整是否会导致新兴市场的货币危机,以及加密货币是否继续受到严重打击,已成为市场关注的焦点。
为什么日元继续贬值美元汇率?
自今年以来,美元指数大幅上涨,但美元对指数成分货币的升值仍存在一些差异。美元指数成分货币包括欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎。其权重分别为57.6%、13.6%、11.9%、9.1%、4.2%和3.6%。目前,这六种货币占伦敦外汇市场交易量的63.8%(伦敦外汇市场是世界上最大的外汇交易中心,约占全球总交易量的40%)。美元指数的变化几乎可以代表主要发达国家货币的市场变化趋势。在国际货币基金组织5月12日公布的特别提款权(SDR)篮子货币中,美元、欧元、日元和英镑的权重分别为43.38%、29.31%、7.59%和7.444%。与2015年相比,这些货币的权重变化分别是1.65%和62%。
影响汇率的因素很多,如两国利差、通胀水平、资本市场运作、货币政策、财政政策、国际收支、经济增长、国际资本流动、国际地缘政治、国际军事冲突、世界商品价格、外汇市场知名度、政府市场干预等,但利率和经济增长前景是重要因素。欧元区短期利率为0%,今年第一季度经济增长率为0.2%。俄罗斯和乌克兰之间的冲突打击了经济增长前景,美元对欧元的升值为9.19%。由于类似原因(2011年9月6日至2015年1月15日,瑞士国家银行将欧元对瑞士法郎的汇率固定为1.2),美元对瑞士法郎的升值为9.84%。英格兰银行提前提高了短期利率,第一季度经济增长率为0.8%,但受俄罗斯和乌克兰之间冲突和与欧盟关系的影响(主张脱英的民族主义政党新芬党赢得了议会最高席位)。
美元对日元的大幅升值超出了市场的预期。根据市场惯例,日元总是对美元升值。然而,日元今年的表现令市场感到惊讶。尽管日元贬值的原因充分:日本的老龄化问题在世界上最为严重,消费疲软导致经济增长势头不足。当世界主要国家面临通货膨胀压力时,日本的通货膨胀率仅为1.2%,央行的短期利率仍为-0.10%。加拿大是本轮大宗商品(包括石油、天然气等)价格上涨的受益国。第一季度经济增长率为1.6%,通货膨胀率为6.7%。短期利率与美元相同,美元对加元的价值仅为2.17%。瑞典的通货膨胀水平达到6.4%,第一季度的经济增长率为-0.4%,短期利率为0.25%。美元对瑞典克朗的大幅升值是正常的。这些货币的波动水平几乎接近。美元对欧元、英镑和日元的波动水平几乎相同,美元对瑞士克朗的波动水平几乎相同。
俄罗斯卢布上演了V型大反转
美元对新兴市场经济体的货币汇率差异很大。美元对部分货币升值,对传统弱势货币贬值。然而,新兴市场经济体的货币市场波动率普遍高于主要发达国家的货币。关于新兴市场经济体的认定,国际货币基金组织、金融时报指数、明生指数(摩根士坦利编制)、标准普尔、道琼斯、罗素、哥伦比亚大学、康奈尔大学等机构发布的名单存在一些差异,但本文根据伦敦外汇市场份额选择了人民币、俄罗斯卢布、南非兰特、墨西哥比索、波兰兹罗提、土耳其里拉、巴西雷亚尔、印度卢比八种货币,而其他新兴市场经济体的外汇交易量较低,实际意义不大。人民币是国际货币基金组织特别提款权篮子货币中唯一的新兴市场经济体货币,其权重为12.28%(与2015年相比)。
在这些货币中,市场最令人惊讶的是美元对俄罗斯卢布的汇率,其变化过程非常戏剧性。俄乌冲突爆发后,美国及其盟友对俄罗斯实施了各种经济制裁,导致美元对卢布的汇率飙升至143(3月22日的收盘价)。然而,当俄罗斯要求不友好国家用卢布结算原油和天然气贸易时,市场出现了惊人的逆转。美元对俄罗斯卢布的汇率正在下降。5月13日,它以64.545收盘,即到目前为止,美元对卢布的贬值为13.54%。美元对卢布的波动率为4.32%,是表中最高值,足以表明俄罗斯卢布的反击过程。相反,美元对传统弱势货币贬值,对巴西雷亚尔、墨西哥比索贬值,对南非兰特只升值1%。部分原因可能是这些货币在前一段时间暴跌,目前正处于修复阶段。基于欧洲1.23%,美元对波兰特和土耳其分别升值。
人民币和印度卢比的市场表现相似。美元对人民币升值6.86%,对印度卢比升值4%。但如表1所示,美元对人民币的波动率仅为0.27%,是表中列出的货币对中波动率最小的货币对,说明人民币汇率最稳定。国际货币基金组织在篮子货币中增加了人民币的比例,充分体现了国际机构信任中国经济增长和人民币汇率稳定的前景。美元对印度卢比的波动率为0.34%,仅次于美元对人民币。印度卢比汇率受能源进口价格影响较大,但汇率表现相当稳定。如果从过去两年来看,美元对人民币贬值4.3%,对印度卢比升值2.62%。
加密货币和非同质化代币崩盘
金融市场再次证明,加密货币没有法定货币的基本属性。加密货币市场的下跌是可怕的。2020年3月18日,全球加密货币总市值为1459.7亿美元,随后一路飙升。2021年5月12日,市值达到2.56万亿美元。经过两个多月的调整,跌至7月21日的1.32万亿美元,在比特币期货ETF消息的刺激下,迅速飙升至2021年11月10日的3.05万亿美元。除了上面提到的比特币和以太坊,今年以来,其他加密货币几乎停滞不前。此外,主要加密货币的波动率大多高于法定货币,其中比特币、以太坊和货币的波动率分别为3.48%、4.1%和4.14%,而瑞波货币、卡尔达诺货币、索拉纳货币、波卡货币、狗货币和柴犬货币的波动率分别为4.87%、5.51%、5.93%、5.5%、5.19%和6.66%。在稳定货币中,市值最大的Tether货币面值跌破1美元。
联邦基金利率上升,纳斯达克指数深度调整,美联储加息预期,市场供需失衡,发言人沉默。
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