欧洲央行正面对艰难的抉择:停止加息或是屈服于高通胀加息?欧洲经济到底怎么了？为何会面临艰难抉择？让我们一起来看看小编带来的最新资讯：
欧洲正在为抑制通胀几乎无效的衰退做准备,这无疑是对欧洲央行十年后加息的勇气的考验。
随着疫情后欧洲的复苏和消散,以及对冬季能源问题的担忧,市场对欧洲经济下滑的预期正在升温,即使对俄罗斯能源供应完全断开的担忧尚未成为现实。这使得欧洲央行将在周四宣布利率决定。
与美国政府的刺激措施促进需求和消费价格飙升不同,欧元区的通胀主要是由于天然气价格的飙升,俄罗斯和乌克兰之间的冲突进一步增加了欧元区成员国的能源成本。尽管美联储的大幅加息仍可能导致经济衰退,但美国的通胀压力随后可能得到控制。但在欧洲,欧洲央行的加息并不能保证这一点,因为能源是更关键的因素。
因此,欧洲央行面临着一个艰难的选择:在被指控行动不够快后停止或放缓加息,或在家庭、行业和政府屈服于高通胀时继续推动加息。
DanskeBank高级欧元区经济学家AilaMihr表示:“尽管今年晚些时候欧洲出现了温和的衰退,但预计通胀压力将持续到2023年。这加剧了欧洲央行的政策困境。”
欧洲经济衰退的概率
媒体对分析师的调查显示,明年欧洲经济衰退的概率为45%,高于一个月前的30%。欧洲最大的经济体德国更有可能陷入衰退,因为它比大多数中国更依赖俄罗斯天然气。经济衰退是欧洲央行加息计划中必须考虑的问题。
与此同时,欧元区的通飙升至欧洲央行2%目标的4倍以上。欧洲央行花了几个月时间承诺加息以应对高通胀。政策制定者还被迫加快推出工具,以降低贷款成本上升带来的潜在市场不安(可能导致另一场经济危机)。
经过一系列加息,欧元区利率可能在2023年3月见顶
即使在欧洲央行计划本周加息25个基点之前,市场也减少了对随后加息的下注。随着美联储激进加息,欧元兑美元汇率在过去20年首次跌至平价。
然而,欧洲央行官员仍然坚持自己的立场。欧洲央行管委会成员、芬兰央行行长OlliRehn表示:“通过逐步实现货币政策的正常化,欧洲央行仍有可能控制通胀而不导致经济衰退。”荷兰央行行长KlaasKnot之前说过,加息“极有可能”与经济扩张疲软同步,“在一个理想的世界里,你希望在刺激经济的同时减少通胀。不幸的是,这不是我们能做的。我们必须做出选择。在目前的情况下,我们的使命非常明确:我们必须选择减少通胀。”
尽管一些经济学家同意一些经济学家同意KlaasKnot有些人不相信欧洲央行能坚持到底,尤其是在质疑俄罗斯在维护北溪1号天然气管道后是否会恢复供应时。
关键在于导致经济衰退的因素和水平。高盛表示,如果俄罗斯天然气供应恢复到较低水平,欧元区将于2022年下半年“处于衰退的边缘”9月份通胀将达到10%以上的峰值;在这种情况下,欧洲央行今年将加息150个基点。不过,高盛也警告说,如果能源供应中断导致经济大幅收缩和通胀加快,加息率将大大放缓。
瑞银表示,高能源成本造成的“顾客核心”欧洲央行将于今年12月和明年2月暂停加息,但此后将继续加息。该行表示,如果天然气供应中断,欧洲央行将在7月和9月后停止加息。
荷兰国际集团(ING)的经济学家CarstenBrzeski预计欧元区经济将收缩,无论俄罗斯是否切断能源供应。他认为,即使通胀保持在高位,欧洲央行通常对经济增长更敏感。“我的直觉是,欧洲央行将停止抵御通胀的努力。他们的政府债务水平仍然存在问题,我们仍然需要投资,这需要廉价的融资条件。”
据知情人士透露,德国政府已经达成共识,如果俄罗斯切断能源供应,德国将继续在第四年突破债务上限。这反映了借贷成本在经济严重低迷时期将变得多么关键,西班牙等弱势经济体面临的债务成本负担尤为沉重。
然而,任何可能的衰退都会阻碍期待已久的货币政策的正常化。关键是要确定在经济低迷阶段加息有多合适,以确保通胀不会在经济中不可动摇。
摩根大通经济学家GregFuzesi表示:“经济增长济增长的敏感性并不意味着利率将完全不可能正常化。”“欧洲央行将不得不做出非常困难的判断。”
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